曩昔一周（10月8日-10月11日）市集震撼下落：上证综指下落3.56%，深证成指下落4.45%，创业板50指数下落2.52%。往复面，“证券、基金、保障公司互换便利”5000亿认真出台，提振成本市集信心，开释流动性，上周A股市集日均成交额放量至25494.5亿元。

　　行业方面由普涨转为分化，行业轮动速率加速。上周申万31个一级行业一起收跌。具体来看，上半周，前期回调大、相对低估板块领先发扬，如电子半导体、狡计机、通讯等科技成长板块，尤其是创业板50、科创芯片等聚焦新质分娩力主见的指数。后半周，跟着央行“互换便利”5000亿认真落地，市集厚谊转至红利类板块如银行、石油石化等。

　　本轮行情的底层逻辑是什么？华安基金指数与量化投资部合计，宽松的金融策略与积极的政事局会议，隐含决议者对面前经济场所的客不雅分析，与对经济策略与成本市集格调过错的滚动，是本轮股市空间上修的中枢。

　　中国东说念主民银行网站10日音讯，央行决定创设“证券、基金、保障公司互换便利”，首期操作范围5000亿元，这意味着将为成本市集提供数千亿级的增量资金。10月12日周六，国新办于上昼10时举行新闻发布会，财政部部长蓝佛安先容“加大财政策略逆周期调理力度、鞭策经济高质料发展“关系情况。

　　创业板为主要“三创（立异、创造、创意）四新（新工夫、新产业、新业态、新阵势）”的成长型立异创业企业提供径直融资平台。创业板50指数充分聚焦新质分娩力。

　　权重行业方面，创业板50指数比较创业板指剔除主买卖务不合适创业板特征的上市公司（举例农林牧渔、食物饮料等行业），聚焦新动力+信息工夫+医药+金融科技四大赛说念，科技成长属性更隧说念。

　　图：创业板50指数四大中枢赛说念

　　数据起原：Wind，华安基金，法例2024/10/11

　　创业板50ETF（159949）：汇注创业板上风范围的成长白马，聚焦于科技成长属性的龙头企业。前期资历较深幅度的养息，面前估值29倍，来到近十年12.3%分位（数据起原：Wind，法例2024.10.11）。

　　创业板50指数（399673.SZ）权重行业不雅察

　　l 电力开发新动力

　　光伏：8月我国光伏组件出口23.4GW，同比增长19%，环比下滑5%。其中8月组件出口欧洲9.1GW，同比增长11%，环比下滑1%；8月组件出口印度1.73GW，同比增长92%，环比下滑1%。当地时辰10月1日，好意思国商务部秘书了其对来自东南亚四国（柬埔寨、马来西亚、泰国和越南）的晶体光伏电板的反补贴税（CVD）打听的初步裁定，反补贴初裁的税率从不到1%到近300%不等，好意思国商务部策画在2025年2月公布反补贴（CVD）终裁后果，瞻望终裁关税率可能进一步擢升。

　　新动力汽车：据中汽中心，当今国三及以下乘用车保有量达1600万辆，国四及以下商用车保有量约1200万辆，更新空间较大。据各场地政府官网，2024年8月以来海南、湖南、重庆、北京、天津、上海、江苏等省市及地区跟相差台维持汽车置换策略。新动力汽车三四季度或将迎来旺季，全年销量有望再上台阶。

　　l 医药生物

　　举座行业：9月底国度密集出台金融维持策略，市集迎来久违暴涨。医药资历了三年劣势期，近期有所反弹，当行业发扬弱于沪深300。面前主要暖和中枢财富的估值开发，从历史估值对等到成长性角度看，医药中枢财富估值开发仍有较大空间。行业策划层面，探求到23Q3行业合规整顿开启，24Q3运行行业在低基数下营收同比增速有望回升。

　　中药：2024年9月30日，依托湖北医保管事平台的世界中成药集采第三批传出报量文献拟纳入20个居品组，触及95个居品。从品种来看，以采购金额高、用量大的中成药为主，如血栓通胶囊、喜炎平打针剂、双黄连打针剂等。中成药集采禁止扩围，平均降幅在50%。追念中成药集采，湖北牵头的首轮中成药集采（平均降幅42.27%）、广东牵头的6省中成药集采（平均降幅55.9%），以及山东中成药集采（平均降幅44.31%）、北京中成药集采（平均降幅23%），以及范围遮蔽30省的第二批世界中成药集采（平均降幅49.36%）。本轮中成药集采口服+打针剂并重，短期对中药板块带来压力。

　　l 电子

　　耗尽电子：9 月以来，耗尽电子居品迎来密集发布期。苹果已于 9 月初的秋季发布会推出了 iPhone 16 系列、Apple Watch S10、Airpods 4 等一系列新品。苹果还有望在 10 月更新 Mac 居品线，新的居品将搭载 M4 芯片；iPad mini 居品也有望获取更新。安卓端，联发科款旗舰 SoC天玑9400 10月9日发布，成为安卓阵营首款3nm手机SoC。此外，华为刚在9月发布了环球首款三折叠屏手机 Mate XT，直屏旗舰 Mate 70、以及横屏旗舰 Mate X6 等新址品也有望于Q4 发布。软件端，苹果将在10月运行向部分用户推送Apple Intelligence，并冉冉扩大用户群体。安卓各大品牌瞻望也将在新款旗舰机型中搭载新的AI功能。握续看好Q4耗尽电子新品密集发布以及AI功能落地对末端换机需求的拉动。

　　半导体：9月24日以来，A股及港股迎来强势反弹，电子板块由于各家公司的前期股价多半回调幅度较大，在积极策略信号下强势反弹。基本面方面，在永劫辰的库存去化和卑劣需求的触底复原后，电子板块举座在2024 年以来角落握续改善。

　　汽车电子：10月11日，特斯拉新款汽车Cybercab，在“WE， ROBOT”发布会上亮相。 这款车将莫得主见盘和油门刹车踏板，独一座椅和中控屏。 马斯克暗示特斯拉 Cybercab 无东说念主驾驶出租车成本将低于 3 万好意思元，2026年插足分娩。

　　创业板50中前十权重股发扬情况

　　数据起原：Wind，华安基金，2024/10/8-10/11

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背负剪辑：江钰涵 世博shibo登录入口